【东北宏观沈新凤|高频观察】油价上涨,高炉开工率回升,猪肉价格大涨— —实体高频观察(2019年第41周)

完整正式报告请参见东北证券宏观研究报告《油价上涨,高炉开工率回升,猪肉价格大涨——实体高频观察(2019年第41周)》
东北宏观:沈新凤 189 1725 2281 / 曹哲亮 180 1001 8933
报告摘要:
原油方面:本周油价上涨。布伦特原油本周均价环比上涨0.37%,周五收盘60.54美元/桶,WTI原油价格环比上涨0.24%,周五收盘54.70美元/桶。
受中美贸易谈判利好、运费上涨、伊朗油轮爆炸等因素影响,本周油价稳步上涨。假期期间沙特阿美提前恢复原油产能,大幅超出市场预期,油价承压回落至沙特遇袭前水平。但本周随着中美谈判释放第一阶段利好、伊朗制裁致油轮运费上扬、伊朗油轮爆炸等事件的发酵,油价稳步上扬。库存方面,周三EIA数据呈现原油累库、成品油去库形态,同时炼厂开工率下降,指向炼厂已进入季节性检修状态。
本周黑色表现分化,有色价格反弹。中国铁矿石价格指数环比上涨1.44%,动力煤价格指数环比下跌0.44%,六大电日均耗煤上升5.60%。本周LME铜、铝、锌价分别上涨0.73%、1.51%、0.36%。库存上来看,铜、铝库存分别上升4.72%、1.72%,锌库存下降4.57%。
本周螺纹钢期货结算价较上周下跌2.53%。Myspic综合钢价指数较上周微涨0.02%。螺纹钢库存下降3.39%。9月以来螺纹钢去库进度显著超季节性,指向9月建筑业景气有支撑。建材方面,玻璃价格指数与水泥价格继续上涨。PTA价格均值较上周上涨0.94%,南华PTA指数较上周回调0.11%。
30大中城市商品房成交面积环比回升35.55%。其中,一、二线城市成交面积分别回升35.55%、75.72%,三线城市回落7.19%。上周100大中城市土地供应面积环比回落44.08%,成交面积环比回落98.24%。
本周农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数分别回升0.27%、0.25%。受生猪及能繁母猪存栏持续下降的影响,本周猪肉价格大涨,平均批发价自节前39元/公斤涨至10月12日的42.3元/公斤,涨幅8.5%。
交通运输方面:本周波罗的海干散货指数(BDI)周均值环比回升3.61%,上周环比回落11.13%。CBCFI综合指数周均值较前期回落1.00%。

报告正文:
1.上游:油价上涨,有色反弹,黑色表现分化
原油方面:本周油价上涨。布伦特原油本周均价环比上涨0.37%,周五收盘60.54美元/桶,WTI原油价格环比上涨0.24%,周五收盘54.70美元/桶。
美国至9月20日当周EIA原油库存+292.7万桶,预期+171.7万桶,前值+310.4万桶。汽油库存-121.3万桶,预期-33.5万桶,前值-22.8万桶。精炼厂设备利用率85.7%。库欣地区原油库存+94.1万桶。精炼油库存-394.3万桶,预期-207.4万桶,前值-241.8万桶。
受中美贸易谈判利好、运费上涨、伊朗油轮爆炸等因素影响,本周油价稳步上涨。假期期间沙特阿美提前恢复原油产能,大幅超出市场预期,油价承压回落至沙特遇袭前水平。但本周随着中美谈判释放第一阶段利好、伊朗制裁致油轮运费上扬、伊朗油轮爆炸等事件的发酵,油价稳步上扬。库存方面,周三EIA数据呈现原油累库、成品油去库形态,同时炼厂开工率下降,指向炼厂已进入季节性检修状态。
有色金属方面:本周有色金属反弹。本周LME铜、铝、锌价分别上涨0.73%、1.51%、0.36%。库存上来看,铜、铝库存分别上升4.72%、1.72%,锌库存下降4.57%。
煤炭方面:本周煤价下跌。动力煤价格指数周环比下跌0.44%,前值为上涨0.03%。库存上来看,本周秦皇岛煤炭库存上升10.83%,六大发电集团煤炭库存本周下降0.27%。本周日均耗煤量环比上升5.60%。假期后工商业活动恢复,用电需求回升带动日均耗煤量上行,但国庆限产政策仍对动力煤价格有所压制,后续需关注电厂冬储需求情况。
铁矿石方面:中国铁矿石价格指数(CIOPI)上涨。本周指数环比上涨1.44%,前值为下跌3.06%,全国45港口铁矿石库存上升5.28%,前值为下降1.80%。

2.中游:螺纹钢期价下跌,PTA价格回升
钢铁方面:本周螺纹钢期货结算价较上周下跌2.53%。Myspic综合钢价指数较上周微涨0.02%。螺纹钢库存下降3.39%。热卷库存下降0.11%,前期为上升6.04%,冷轧库存下降0.07%,前期为上升3.42%。本周高炉开工率为64.36%,前值为56.22%。9月以来螺纹钢去库进度持续超季节性,指向9月建筑业景气有支撑。
建材方面:玻璃与水泥价格继续回升。本周中国玻璃价格指数上升0.94%,前值为上升0.6%;水泥价格指数回升0.75%,前值为上升1.30%。
化工生产方面:国内PTA价格回升。PTA价格均值较上周上涨0.94%,前值下跌2.29%,南华PTA指数较上周回调0.11%。

3.下游:房地产销售边际回暖,猪肉价格大涨
房屋销售方面:本周(2019年10月6日-2019年10月12日)30大中城市商品房成交面积环比回升35.55%。其中,一、二线城市成交面积分别回升35.55%、75.72%,三线城市回落7.19%。上周30大中城市商品房成交面积环比回升9.52%。其中,一、二、三线城市成交面积分别回升29.49%、4.25%、8.31%。
土地供应和成交:上周100大中城市土地供应面积环比回落44.08%,其中,一、二、三线城市分别回落100%、3.25%、75.75%。成交面积来看,上周100大中城市成交面积环比回落98.24%,其中一、二、三线城市分别下降100%、100%、94.16%。
电影行业:上周电影票房收入环比大涨1003.47%,观影人次大涨927.05%。
农产品价格方面:本周农产品批发价格200指数与菜篮子批发价格200指数分别回升0.27%、0.25%。受生猪及能繁母猪存栏持续下降的影响,本周猪肉价格大涨,平均批发价自节前39元/公斤涨至10月12日的42.3元/公斤,涨幅8.5%。
交通运输方面:本周波罗的海干散货指数(BDI)周均值环比回升3.61%,上周环比回落11.13%。CBCFI综合指数周均值较前期回落1.00%。

宏观分析师:沈新凤 执业证书编号:S0550518040001
东北证券宏观团队
沈新凤,宏观分析师,上海财经大学经济学博士。先后服务于期货、股票私募投资公司,建立了完善的海内外宏观研究体系,拥有投研一体的市场思维。2016年4月加入东北证券。
尤春野,研究助理,北京大学理学学士,经济学双学士,约翰霍普金斯大学金融学硕士。
曹哲亮,武汉大学经济学、理学学士,北京大学金融硕士。
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